联准会降息押注增强，金价准备再度上扬

• 由于联准会降息预期早于预期，金价将持续反弹。
• 11 月核心 PCE 物价指数降幅超过预期，為 3.2%。
• 由于本周交投清淡，市场波动可能有限

美国11月核心个人消费支出物价指数（PCE）大幅下降，提振了联准会（Fed）提前降息的希望，金价（黄金兑美元）看来将进一步反弹。市场参与者预计联准会将在 3 月进行首次降息，并在 5 月进行第二次降息。

联准会的政策制定者赞同长期维持较高利率，以确保通膨率恢复到 2%，他们可能会支持提前降低借贷成本。本轮利率紧缩周期持续时间较长，可能影响经济的整体就业状况。降息的希望推动了房价的上涨，从 2022 年 2 月到 6 月，房价一直保持低迷。

每日摘要市场动态：金价在三周高点附近徘徊

• 由于美国核心 PCE 物价指数数据的降幅超过预期，加剧了市场对联准会提前降息的押注，金价在三周高点 2,065 美元附近徘徊。
• 美国核心 PCE 物价指数数据疲软至 3.2%，而预期為 3.3%，前值為 3.5%。每月基础通膨数据小幅成长 0.1%，而市场参与者预期為稳定成长 0.2%。
• 值得注意的是，联准会在上周发布的预测摘要（SOP）中预测年底核心 PCE 物价指数為 3.2%。这表明联准会已经实现了 2023 年的通膨目标。
• 联准会首选通膨工具的降幅大于预期，这可能迫使决策者比先前想像的更早批准降息。
• 根据 CME Fedwatch 工具，市场参与者认為 3 月降息的机率超过 71%。 5月第二次降息的可能性超过68%。
• 到目前為止，联准会政策制定者一直在推迟降息预期，理由是需要在较长时期内采取限制性利率政策，以确保实现物价稳定。
• 美国通膨数据的大幅下降為联准会在 2024 年𫔭个好头，这将使他们实现经济软著陆。这种软著陆将在不引发经济衰退的情况下实现物价稳定。
• 除美国核心 PCE 物价指数数据外，投资人还关注周五公布的 11 月耐久财订单。
• 耐久财新订单成长 5.4%，高于预期的 2.2%。 10 月份，耐久财订单萎缩了 5.1%。
• 美国经济通膨率下降提振了消费者信心。上周公布的 12 月密西根州消费者信心指数升至 69.7，低于预期和前值 69.4。
• 美国居民对经济前景的信心也因物价压力缓解导致家庭可支配收入增加的预期而得到提振。
• 同时，由于对联准会提前降息的预期不断加深，10月份的年度房价持续加速上涨。
• 联邦住房金融局（FHFA）的报告显示，10月份住宅价格较上季成长6.3%，高于前值6.2%。
• 联准会不断加深的降息预期严重影响了美元和公债殖利率。
• 降息或降息预期往往会减少外国资本流入，对货币产生负面影响。
• 美元指数在 101.50 以下的五个月低点附近徘徊，10 年期美国公债殖利率进一步降至 3.87% 附近。
• 本周由于是假期周，经济日曆将较為清淡，而次要的周初请失业金数据将成為焦点。

技术分析：金价预计在 2,070 美元上方有更多上行空间

本周交投清淡，金价在两天高点2066美元附近徘徊。在未来缺乏关键事件的情况下，预计该贵金属将保持横盘。如果金价能维持在关键阻力位 2,070 美元上方，则会有更多上行空间。长短期日缐指数移动平均缐（EMA）上升，显示金价看涨。动量震盪指标呈现看涨轨迹，显示出健康的上行趋势。